商贸零售行业跟踪周报：奢侈品集团估值降至历史低值区间，等待经营拐点

证券研究报告·行业跟踪周报·商贸零售 商贸零售行业跟踪周报 奢侈品集团估值降至历史低值区间，等待经 营拐点 2024 年 11 月 24 日 增持（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] ◼ 奢侈品集团 Q3 亚太区收入端普遍收缩，日本区增速趋缓明显。奢侈品 集团 24Q3 亚太区(除日本)分化延续 Q2 态势，爱马仕/Prada 仍有增长， 收入可比口径同比增速分别为 1%/12%，较 Q2 的 6%/8%出现分化，主 要由于 Prada 旗下 miumiu 品牌强势增长带动集团整体提速。其余奢侈 品集团亚太区收入端普遍收缩，LVMH/历峰/开云/Tapestry24Q3 收入可 比口径同比增速分别为-16%/-18%/-30%/-5%，重奢集团降幅较 Q2 有所 扩大。同时由于年中以来奢侈品集团普遍平衡日本区域商品标价、套利 空间缩窄，各集团日本区域营收降速明显。爱马仕/LVMH/历峰/开云 /Prada/Tapestry 的 日 本 区 域 24Q3 收 入 同 比 增 速 分 别 为 23%/20%/25%/3%/48%/-4%，相较于24Q2的20%/57%/59% ...