有色金属行业周报：地缘局势再度紧张，周内金价明显走强

epyTtropeR_elbaT|tsriF_elbaT 华福证券 行 业 研 究 日 行 业 定 期 研 究 有色金属行业周报（11.18-11.24） 有色金属 2024 年 11 月 24 日 强于大市(维持评级) 地缘局势再度紧张，周内金价明显走强 投资要点： ➢ 贵金属：地缘局势再度紧张，周内金价明显走强。特朗普赢得美 国大选，市场担心特朗普提议的关税和移民可能会重新引发通胀，周 内随地缘局势再度紧张，俄罗斯发射洲际弹道导弹，朝鲜军队提升至 战备状态，避险情绪提振周内金价大涨。从经济层面来看，美国11月 费城联储制造业指数-5.5，低于预期的8，前值10.3。短期来看，特朗 普交易仍未完全消退，市场对未来经济滞涨担忧仍在，预计贵金属价 格震荡为主；中长期角度来看，全球主要经济体货币政策方向明确， 东欧及朝鲜半岛等地缘冲突仍将凸显贵金属避险属性，贵金属中长期 配置价值不改。个股：黄金建议关注中金黄金、紫金矿业、山东黄 金、赤峰黄金，低估弹性关注株冶集团和玉龙股份，其他关注银泰黄 金、湖南黄金及招金矿业；白银建议关注兴业银锡、银泰黄金、盛达 资源。 ➢ 工业金属：宏观扰动加剧波动，供需紧缺支撑氧化铝价格 ...