策略定期研究：回调结束了吗？

华福证券 策略定期研究 2024 年 11 月 24 日 集客研 回调结束了吗？ 投资要点： 本周市场继续调整，全 A 收跌-2.08%。本周周中的几个交易日全 A 上 行，周五出现较深的回调，但成交量从周一的 1.796 万亿元上升至周五的 1.832 万亿元，较前期成交量有所收窄，但并不构成回调的主要原因。主要 指数已经连续两周回调。从指数情况看，中证红利、中证 1000 跌幅较窄， 中证 500、创业板指受挫较重。从风格情况看，周期、先进制造跌幅较窄， 科技、金融地产受挫较重。本周行业跌多涨少，仅综合、商贸零售、纺织 服饰三个行业上涨。本周海外地缘政治冲突加剧，包括俄乌冲突和朝鲜半 岛冲突，以及美国各方面的不确定性，压制了市场风险偏好。市场整体依 然"以我为主"，不过近期处于政策真空期与业绩真空期中，且前期积累 的涨幅兑现、情绪有所降温，易受到外部因素扰动影响。前期中小微个股 交易活跃、主题扩散充分，目前市场可能处于风格转换阶段，本周中证红 利、周期跌幅较窄。在真空期阶段风格主线不明晰，短期内市场或持续震 荡。但目前成交量规模仍在，表明结构性机会依然存在，建议从并购重组+ 化债+需求持续增长+困境反转中 ...