铜行业周报：9月全球铜精矿产量同比增速放缓，10月空调产量同比增长48%

2024 年 11 月 24 日 行业研究 9 月全球铜精矿产量同比增速放缓，10 月空调产量同比增长 48% ——铜行业周报（20241118-20241122） 要点 本周小结：宏观影响减弱，供需权重影响增加，看好铜价上行。截至 2024 年 11 月 22 日，SHFE 铜价 73760 元/吨，环比上周-0.1%；LME 铜价 8973 美元/吨， 环比上周+0.02%。（1）宏观：特朗普交易进入尾声，铜价逐步回归基本面定价。 （2）供需：电解铜产量增速放缓正在兑现（9 月全球铜精矿产量增速回落）； 本周线缆企业开工率继续回升、国内铜社库延续下降，10 月国内空调产量同比 +48%。我们认为后续宏观因素将减弱，供需基本面将支持铜价上行。 库存：本周国内铜社库环比-1.8%，LME 铜库存环比+0.2%。（1）国内港口铜 精矿库存：截至 2024 年 11 月 22 日，国内主流港口铜精矿库存为 101.8 万吨 （近 3 年同期高位），环比上周-8.6%。（2）全球铜库存：截至 11 月 15 日， 全球三大交易所库存合计 49.1 万吨（近 6 年同期最高），环比上周-1.8%。截 至 11 月 2 ...