锂电复盘，恰似那年，成长的起点

l 证券研究报告 l db alber 联合研究丨行业深度 锂电复盘： 恰似那年，成长的起点 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 时至今日，锂电产业链的盈利调整已近两年，板块指数自 2021 年 11 月的高点回落已经三年， | | | 正如上一轮周期启动前经历 2018-2019 年的调整，产业链整固的时间和深度均已充分。站在 | | | | | | 2024 年底，我们在需求端看到的是国内新能源乘用车成为主流产品、商用车电动化方兴未艾， | | | 欧洲和特斯拉有望走出近两年的低谷，储能在发达国家与新兴市场共振；在供给端看到的是产 | | | 业链资本开支连续八个季度下行，产业链盈利中枢逼近亏损但龙头依旧站在成本曲线左侧，龙 | | | 头引领的技术进步与 ...