海外周报：关注12月美联储不降息风险

证券研究报告·宏观报告·宏观点评 海外周报 20241124 关注 12 月美联储不降息风险 2024 年 11 月 25 日 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 核心观点：海外分析师预期 2025 年美国经济保持 2%增速，通胀小幅 回落，美联储 12 月降息 25bps、明年每季度降息 25bps。短期看，12 月 公布的 11 月非农或因飓风与罢工扰动消失出现明显反弹，CPI 料在通 胀黏性与年末低基数的共振下延续回升，二者或让美联储跳过 12 月的 降息。中期看，特朗普的政策总体给通胀带来上行风险，2025 年美联储 或难完成 4 次降息。 ◼ 增长：分析师预期 2025 年美国经济保持 2%的稳定增长。①模型：近期 公布的新屋开工、地方联储调查等数据好坏参半，但美联储模型对短期 经济增速仍保持乐观。最新亚特兰大联储 GDPNow 模型将 24Q4 美国 GDP 季调环比年率增速预测由+2.5%上调至+2.6%，纽约联储 Nowcast 模型将 24Q4 美国 GDP 季调环比年率增速预测由+2.06%下调至 +1.91%。②分析师：根据彭博在 11 月 25-20 日对 83 ...