锡业股份深度报告：山以险峻成其巍峨，海以奔涌成其壮阔

有色金属行业 证券研究报告 |公司深度研究报告 2024/11/22 锡业股份深度报告—— 山以险峻成其巍峨，海以奔涌成其壮阔 太平洋证券研究院 首席 刘强 执业资格证书登记编号：S1190522080001 分析师 梁必果 执业资格证书登记编号：S1190524010001 分析师 谭甘露 执业资格证书登记编号：S1190524110001 分析师 钟欣材 执业资格证书登记编号：S1190524110004 P2 报告摘要 1、百余年历史铸就全球锡业之王。云南锡业股份有限公司前身可追溯至清光绪年间个旧厂务招商局，是一家有着140余 年历史传承，同时又承担着新时代发展使命的以锡为主的有色金属全产业链企业。公司为我国最大的锡生产加工企业， 拥有丰富的锡资源和铟资源，所处地区云南省个旧市享有世界"锡都"之称，自2005年以来公司锡产销量稳居全球第一， 根据国际锡业协会统计，2023年公司锡金属国内/全球市占率分别为48%/23%，位列全球十大精锡生产商之首。 2、锡储量近年来持续减少，静态储采比较低。根据USGS统计，2023年全球锡储量为430万吨，同比-7%，自2021年储量 达490万吨后持续下降。从国家来 ...