零食系列深度报告（二）：劲仔食品：铸造冠军单品，劲拓多元渠道

公司深度报告 · 食品饮料行业 劲仔食品:铸造冠军单品,劲拓多元渠道 零食系列深度报告 (二) 核心观点 引言:我们此前发布零食行业系列深度报告(一)《万亿零食赛道全图谱:品类、渠 ● 道与竞争》，指出本土风味零食赛道前景广阔，"大单品+全渠道型"公司将大有可 为。落地至公司视角,我们认为劲仔食品已具备上述基因,一方面打造以风味小鱼 与鹌鹑蛋为基础的动物蛋白零食大单品,另一方面实现从传统渠道向现代渠道+零 食量贩+电商渠道的拓展,有望在未来三年再造一个劲仔。 复盘:产品升级与渠道扩张打造细分赛道龙头。劲仔 2011年起进军休闲鱼制品 ● 蓝海市场,经历两个阶段的发展,最终形成细分赛道领军站位。第一个阶段(1991- 2018年),典型的大流通与大单品起量通路,通过电视明星助推小鱼铺市、且产品 力获得认可,鱼制品销量在 2017年跃居行业第一。第二个阶段(2021Q3至今), 开启新一轮增长周期,伴随市场需求多元化、流量去中心化,公司快速推动小鱼干 的品规改革,释放核心单品的强产品力,并从单一传统渠道转型为多元化渠道,而 后在 2022年推出新品鹤剪蛋,成功打造第二增长曲线。 ● 产品:深海小鱼为基,大蛋白矩阵 ...