东吴证券：晨会纪要-20241126

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2024-11-26 [Table_Tag] 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观量化经济指数周报 20241124："抢出口"效应在 11 月表现明显 截至 2024 年 11 月 24 日，本周 ELI 指数为-1.56%，较上周回落 0.17%。 11 月迄今政府债融资再加速、先"收"后"支"熨平流动性波动。根据 本周新发布的财政数据显示，2024 年 1-10 月份，全国公共财政支出 22.15 万亿元，同比增长 2.7%，相比 1-9 月边际回升 0.7 个百分点，10 月份当 月全国公共财政支出 1.97 万亿元，同比增长 10.37%，表明财政支出节奏 继续加快。在财政收入端，10 月份当月公共财政收入和政府性基金收入 分别同比增长 5.49%和-10%，尽管仍低于全年预算目标，但是收入增速 正在逐步好转。11 月份以来大规模隐债置换政策陆续发力，截至 11 月 22 日，政府债净融资规模已达到 1.77 万亿，11 月 25 日-29 日当周政府债缴 款规模超过 7000 亿元，虽然政府债缴款短期可能对银行间市场流动性造 ...