电子行业2025年投资策略：AI科技创新与自主可控

[Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2024-11-25 [Table_Title] 电子行业 2025 年投资策略 AI 科技创新与自主可控 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 云侧创新：Scaling law 双轮驱动，Rack 服务器蓄势待发。Scaling law 是本轮生成式人工智能爆发的关键点。训练和推理双轮驱动形成的算 力需求浪潮，全面带动算力硬件上下游产业链的蓬勃发展。北美 CSP CapEx 持续高增长，算力需求确定性高。英伟达布局机柜级解决方案， Rack 服务器蓄势待发，ODM 和 PCB 厂商深度受益。GB200 按照整 机柜形式出货对 ODM 厂商提出更高要求。PCB 价值量持续提升，HDI 占比显著增加。AI 数据传输需求推动 CPO 加速落地，核心在于先进 封装技术的应用。 ⚫ 端侧创新:AI 端侧精彩纷呈，汽车智能化加速渗透。AI 手机持续迭代， 手机厂商加速推进 AI 功能落地。苹果端侧 AI 落地优势明显，激发新 一轮换机潮，驱动硬件升级，果链供应厂商有望受益；AI 眼镜拐点已 至，赋能视觉、听觉、语言和大脑，AI 智能眼镜方案 ...