公用事业行业点评报告：广东25年电力交易方案发布，超额回收+变动成本补偿平滑核电电价波动

证券研究报告·行业点评报告·公用事业 公用事业行业点评报告 广东 25 年电力交易方案发布，超额回收+变 动成本补偿平滑核电电价波动 2024 年 11 月 26 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 事件：广东省发布 2025 年电力市场交易方案。 ◼ 基准电价不变，市场交易规模提升。2025 年广东市场参考价为 0.463 元 /千瓦时，年度交易成交均价上下限分别为 0.554 元/千瓦时、0.372 元/千 瓦时，参考价与年度交易上下限维持不变。2025 年广东电力市场规模约 为 6500 亿千瓦时（2024 年为 6000 亿千瓦时），年度交易规模上限 3800 亿千瓦时（2024 年为 3200 亿千瓦时），入市电量扩张，年度交易占比提 升。发电侧燃煤电厂、燃气电厂、核电（岭澳核电、阳江核电）、新能源 参与市场交易，其中：1）省内燃煤电厂：全部进入市场；2）省内燃气 电厂：中调及以上均进入市场，地调可选择是否进入市场但进入后不允 许退出；3）省内核电：岭澳核电和阳江核电全部机组参与市场交易， 2025 年年度市场化电量 273 亿千瓦时（2024 年 ...