商贸零售行业周报：拼多多百亿减免力度强，24Q3增长放缓

商贸零售 行业研究/行业周报 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 行 业 周 报 拼多多百亿减免力度强，24Q3 增长放缓 ——行业周报（20241118-1122） ◼ 周度核心观点 电商 拼多多 24Q3 收入增长放缓，百亿减免政策力度强于预期。拼多多发 布 2024 年第三季度财报，2024Q3 拼多多营收实现 993.5 亿元，同比 增长 44%（24Q2+86%）；经调整归母净利润为 274.6 亿元，同比增长 61%（24Q2+125%）。分业务收入看，在线营销收入为 493.5 亿元，同 比增长 24%（24Q2+29%）；交易服务佣金收入为 500 亿元，同比增长 72%（24Q2+234%）。24Q3 公司在商家生态方面大量投资，包括推出 百亿减免计划，实施服务费退返、保证金下调、免除物流中转费和升 级商家售后服务等措施，以支持优质商家的高质量发展，系列举措使 得公司交易佣金收入增速大幅放缓。24Q3 公司调整后净利率为 27.6%，环比-7.9pct，其中毛利率环比-5.2pct，销售费用率环比+3.9pct。 公司管理层在交流会表示在未来几个季度，仍将继续长期投入，推动 西部电商发展 ...