周大福：2025财年半年报点评：毛利率提升幅度较大，产品系列持续优化

2024 年 11 月 27 日 公司研究 毛利率提升幅度较大，产品系列持续优化 ——周大福（1929.HK）2025 财年半年报点评 要点 公司 1HFY2025 营收同比减少 20.43%，本公司股东应占溢利同比减少 44.40% 公司公布 2025 财年半年报：1HFY2025 实现营业收入 394.08 亿港元，同比减 少 20.43%，实现本公司股东应占溢利 25.30 亿港元，同比减少 44.40%。 同时，公司公布 2024 年 10 月 1 日至 11 月 18 日未经审核之主要经营数据：公 司集团零售值同比下降 15%，其中：中国内地零售值同比下降 14.2%，中国香 港、中国澳门及其他市场零售值同比下降 20%。 公司 1HFY2025 综合毛利率上升 6.49 个百分点，期间费用率上升 2.87 个百分点 1HFY2025 公司综合毛利率为 31.41%，同比上升 6.49 个百分点。公司毛利率提 升主要是由于金价提升较多且一口价黄金产品占比提升。FY2025 开始公司将因 重估黄金借贷而产生的相关收益或亏损由销售成本重新分类成其他收益及亏损。 1HFY2025 公司期间费用率为 15. ...