华住：开店继续加速，Q4RevPAR望改善

事件 11 月 26 日公司公告 3Q24 业绩，64.4 亿元/+2.4%，经调整 EBITDA21.3 亿元/-2.7%、对应 EBITDA 利润率 33.0%/-1.7pct，经 调整净利 13.7 亿元/-10.8%、对应经调整净利率 21.3%/-3.2%。 点评 经营数据：Q3 境内高基数下压力偏大，境外量价同比继续提升。 3Q24 国内 LH RevPAR 为 256 元/-8.1%（前值-2.0%）、OCC-1.0pct （前值+0.7pct）、ADR-7.0%（前值-2.9%），其中房价压力较大为 RevPAR 增速扩大的主要原因；开业 18 个月以上成熟店分档次看， 整体/经济型/中高端 RevPAR-10.3%/-11.0%/-9.9%，其中经济型压 力略大于中高端。3Q24 海外 DH RevPAR 为 82 欧元/+3.7%（前值 +4.5%）、OCC+0.8pct（前值+1.2pct）、ADR+2.5%（前值+2.7%）。 Q3 收入增速位于靠近指引下限，Q4 预期增长 1~5%。Q3 收入增速 靠近此前季报公告指引区间 2%~5%的下限，其中 LH 收入 51.6 亿元 /+1. ...