铝月报（202411）：矿端复产仍有阻力，铝价中长期乐观预期不改

epyTtropeR_elbaT|tsriF_elbaT 行 业 研 究 华福证券 铝月报（202411） 矿端复产仍有阻力，铝价中长期乐观预期不改 投资要点： ➢ 氧化铝：10月氧化铝产量环比回升，净出口16.4万吨。1）供给： 2024年10月我国氧化铝产量为728.7万吨，同比+6.5%，环比+5.4%，24年 1-10月氧化铝累计产量为6886.8万吨，同比+3.9%；2）进出口：10月氧化 铝净进口-16.4万吨，同比-19.3万吨/-673.2%，环比-6.6万吨/-67.1%， 1-10月氧化铝净进口-10.1万吨，同比-123.3%；3）利润：本月矿石供应 缓解有限，氧化铝含税完全成本重心继续上移，月均值为2949.2元/吨， 行业平均利润为1649.3元/吨，环比+50.2%。 ➢ 电解铝：10月电解铝产量延续增势，净进口14.8万吨。1）供给： 2024年10月，中国电解铝产量372.5万吨，环比+13.83万吨/3.9%，同比 +5.05万吨/1.4%，2024年1-10月电解铝累计产量3597.8万吨，同比增加 133.5万吨/3.9%；2）进出口：10月电解铝净进口量为15.9万吨， ...