国君研究|地产观点 · 合集

自今年9月24日国新办新闻发布会以来，我国房地产政策进入密集调控期。这些政策效果如何？有哪些穿越的逻辑？未来又将如何演绎？国君地产谢皓 宇团队，作为深耕地产行业研究13年的资深团队，紧密跟踪深入剖析，以下为近期的观点集锦，本合集后续将持续更新，敬请关注！ 对近期地产政策的解读可归纳为三点： 1 个重大变化：房价止跌回稳。 2 个主要矛盾：利率+信用工具。 3 个政策分类：需求端+收储+债务重组。 1个重大变化：房价止跌回稳 地产当前最大变化是价格止跌回稳，重点在"价"不在"量"。 止跌回稳的核心是价格，因此以价格信号为重点，可以适当降低对销量的关注度。对比海外经验，经过城镇化后，楼市量和价的关系就持续走弱，量与人 口周期挂钩，而价格与经济增长挂钩。当下，中国市场也将出现类似的情况，人口周期带来的需求减少和经济增长带来的价格企稳并不会矛盾，应正视量 价关系的重构。一些短期可观测的身边数据，尤其是带看量、去化率、挂牌量等为主的"先行指标"，在接下来容易给真实的主要矛盾带来错误信息。 市场的主要分歧是当前政策能否让价格止跌回稳，我们认为是可以的，也即当前政策对于行业主要矛盾的化解有效。市场习惯于找到确定性路径，再以 ...