可选消费行业观察及2025信用风险展望

www.lhratings.com 研究报告 1 可选消费行业观察及2025年信 用风险展望 联合资信 工商评级|宁立杰|王 阳|肖怀玉 2024 年，政策刺激对可选消费品需求有较大的提振作用，但宏观经济环境 的变化导致个人收入面临更多的不确定性，公众消费决策更趋谨慎。行业 内企业的竞争进一步加剧，利润空间被挤压，尾部企业的经营压力加大， 信用风险也会愈加突出。纺织制造行业景气度向好，品牌服饰呈结构性分 化；房地产政策相继出台，有望释放家电需求；消费电子产品需求缓慢复 苏，AI、核心零部件为当下主力投资方向，行业内企业面临较大的资金投 入压力及研发成果转换风险。2025 年，随着促进消费政策落地显效，头部 企业凭借自身竞争优势，信用水平将得以巩固，可选消费行业在 2025 年 全年预计整体维持稳定发展态势。 X | 联合资信评估股份有限公司 China Lianhe Credit Rating Co.,Ltd. 到海外消费需求提升的影响，另一方面服装为季节性商品，具有较强的库存周期性， 因而出口情况受到海外品牌去库存与补库存周期的影响也较大。从增速及改善趋势来 看，越南服饰产品出口同比表现优于中国。2024 ...