国君家电|墨加开启新一轮关税战,家电龙头更具跨区域竞争优势

摘要： 事件：特朗普政府预期对加、墨加征25%关税、对中加征10%关税。2024年1月25日，美国当选总统特朗普在他旗 下社交媒体Truth Social上发布帖子声称对加、墨加征25%关税、对中加征10%关税。受此事件影响，在墨有生产基 地且对美出口较多的黑电标的11月26日股价均有所反应，TCL电子（-4.48%）；海信视像（-6.27%）。 墨西哥为黑电对美出口主要产能基地，TCL电子风险敞口相对较小。墨西哥由零关税提升至25%，提升幅度较大；墨 西哥作为黑电对美主要产能基地，中国、韩系黑电企业均在墨西哥有产能；中国白电产能在墨供应相对较少。目前TCL 对美出口的彩电，全年出货量约650700万台，仅两成由墨西哥工厂供应，海信视像对美出口的彩电，全年出货量 约600800万台，绝大部分由墨西哥工厂供应。 短期受损程度可控；中长期，全球产能布局完善的黑电龙头更具竞争优势。短期维度：家电产线相对其他制造业来讲 标准化程度更高，产能扩张难度不大，结合龙头企业已有的国际产能布局考虑，若本次美对墨西哥关税加征落地，预 计将对美订单的生产将转移至东南亚例如越南或泰国等目前尚未征收高关税的国家，其中TCL电子因为 ...