降息预期偏慢金价承压，短期供给宽松铝价偏弱运行

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2024 12 01 年 月 日 有色金属 降息预期偏慢金价承压，短期供给宽松铝价偏弱运行 黄金：核心通胀韧性叠加就业市场回温，降息预期偏慢金价周内承压。周内美国 10 月核心 PCE 物价指数年率符合预期录得 2.8%（前值 2.7%，预期值 2.8%）， 美国至 11 月 23 日当周初请失业金人数不及预期录得 21.3 万人（前值 21.5 万人， 预期值 21.6 万人）；整体看，美经济软着陆通胀持续拓宽，通胀韧性与就业市场 周内超预期数据或降低美联储在短期继续降息的紧迫性，从而促使市场对金价的 情绪偏空，金价交易的核心预期已经逐步从交易美国大选落地转向交易"二次通 胀"预期。地缘上看，乌克兰方面称俄罗斯近期对能源基础设施的攻击造成了严重 打击，并使用了集束弹药；此外乌克兰方面还呼吁合作伙伴加快军事援助，表示 "接收新装备比征召更多兵员更为重要"，局势未见明显降温，避险溢价也为金价 提供部分支撑。未来我们持续看好黄金作为抗通胀品种以及美元资产替代角色的 向上弹性。建议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业等。 工业金属：（1）铜：宽 ...