银行理财降低波动的方法与影响分析：平抑净值波动，探索仍在途中

平抑净值波动，探索仍在途中 银行理财降低波动的方法与影响分析 优于大市 行业研究·行业快评 非银金融 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 孔祥 021-60375452 kongxiang@guosen.com.cn 执证编码：S0980523060004 证券分析师： 王德坤 021-61761035 wangdekun@guosen.com.cn 执证编码：S0980524070008 事项： 近期，21 世纪经济报道指出，银行理财"自建估值模型"在业内逐步兴起，目前运用于银行二级永续债等 债券类资产，后续可能拓展至低评级信用债，以及 REITs 和优先股等品种。考虑到银行理财常被客户认为 是存款的替代品，对波动承受能力小，我们本文梳理了资管性新规转型以来平抑净值波动的可能方法。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 | 2024年11月30日 国信非银观点：第一，银行理财净值波动易引发规模波动，有净值平滑诉求。此前银行理财通过基金专户、 信托平滑、保险资管嵌套等方式，一方面可实现负债端稳定，另一方面实现收益增厚，达到了"低波稳健" 的效果。但今年以来，这些方式受到监管整改限制 ...