食品饮料行业周观点：白酒龙头定调，食品复苏加成长

证券研究报告 | 行业点评 gszqdatemark 2024 11 30 年 月 日 食品饮料 周观点：白酒龙头定调，食品复苏加成长 投资建议：进入 Q4 春节备货期，明年方向逐步定调，关注新财年、新产 品、铺货动销等催化。1、白酒：酒企陆续定调明年发展方向，春节营销 持续筹备，年底关注边际变化，中长期估值端与基本面有望迎来先后修复， 建议关注：1）超跌龙头：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖；2） 高确定性区域酒：迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘、金徽酒等；3）弹性标 的：老白干酒、水井坊、舍得酒业、港股珍酒李渡等。2、大众品：食品 步入春节备货季，Q4 有望迎来备货小高峰，建议寻找强复苏与高成长两 条主线：1）政策受益或复苏改善：海天味业、安井食品、伊利股份、天 润乳业、新乳业、燕京啤酒、珠江啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、洽洽食品 等；2）高景气度或成长逻辑：三只松鼠、东鹏饮料、有友食品、盐津铺 子、劲仔食品、百润股份、仙乐健康等。 白酒：茅台稳健、五粮液分红，低预期下中长期价值凸显。近日，酒企陆 续定调 2025 年发展方向：如茅台召开股东大会，会上表示存在供需适配 问题，未来将增加消费者触达面和转化与服务工 ...