【浙商宏观II李超】11月PMI:行远自迩,笃行不怠

分析师：李超 / 廖博 来源：浙商证券宏观研究团队 具体参见2024年11月30日报告《11月PMI：行远自迩，笃行不怠》，如需报告全文或数 据底稿，请联系团队成员或对口销售。 核 心 观 点 11月份，制造业采购经理指数（PMI）维持荣枯线以上录得50.3%，比上月上升 0.2个百分点，供需两端主要指标均边际改善。从分项指数变化来看，在构成制造业 PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点， 原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。从细分行业来看，农副食品加工、食品 及酒饮料精制茶、纺织服装服饰、汽车、铁路船舶航空航天运输设备、计算机通信电 子设备及仪器仪表等细分行业较上月加快上升，是新动能和消费品制造业较快上升的 主要支撑力量。 大类资产方面，近期超预期政策组合拳聚焦于货币、房地产、资本市场、隐债化解等 多个领域，将为经济高质量发展创造良好的货币金融环境，有助于改善流动性，提振 市场信心。我们认为，A股或受益于风险偏好抬升，风格更偏向于小盘成长，科技股 估值改善的弹性或相对较大，建议关注创业板、科创50和北证50等高弹性板块。固 定收益领域，我们提示当前无风险利率水平已逐步 ...