主动量化周报：乐观看待12月：政策交易窗口已在眼前

金融工程点评 报告日期：2024 年 12 月 01 日 乐观看待 12 月：政策交易窗口已在眼前 ——主动量化周报 核心观点 全 A 成交额重新放量至 1.75 万亿，高市场活跃度一定程度上阻断尾部下行风险，建仓 进行时，提前锁定跨年行情。主线一、对标中美博弈，沿着自主可控、并购方向，布 局军工、芯片。主线二、左侧布局政策端，推荐地产、建材。 ❑ 为什么说政策交易窗口已在眼前？ 交易窗口在政策落地前，而非落地后。本周受重要会议预期影响，周五全 $\mathrm { A }$ 成 交额再度回升至 1.75 万亿。可以看出，A 股场外资金充裕且并不悲观，重要会 议作为催化剂，其核心是对市场风险偏好的影响，而非对盈利预期的影响。因 此，行情在重要会议落地前或将启动，12 月主导的驱动要素亦是风险偏好上行 而非盈利预期上修。从量级来看，市场成交对政策预期的敏感度较高，此前政策 端预期已充分下修，12 月若有政策落地则会带来较大的边际上修幅度，空间量 级可观。我们认为，12 月比 11 月边际乐观，结构上呈现顺周期搭台，成长唱戏 的形式，建议关注两条主线。主线一、对标中美博弈，沿着自主可控、并购方 向，布局军工、 ...