有色金属行业周报：宏观扰动加剧波动，供需紧缺支撑氧化铝价格

epyTtropeR_elbaT|tsriF_elbaT 华福证券 行 业 研 究 日 行 业 定 期 研 究 有色金属 2024 年 12 月 1 日 有色金属行业周报（11.25-12.1） 强于大市(维持评级) 宏观扰动加剧波动，供需紧缺支撑氧化铝价格 投资要点： ➢ 贵金属：美债和美元走弱，周内金价回调。特朗普赢得美国大 选，市场担心特朗普提议的关税和移民可能会重新引发通胀，周内中 东局势出现一定缓和迹象，金价回吐地缘溢价有所回调。短期来看， 特朗普交易仍未完全消退，市场对未来经济滞涨担忧仍在，预计贵金 属价格震荡为主；中长期角度来看，全球主要经济体货币政策方向明 确，东欧及朝鲜半岛等地缘冲突仍将凸显贵金属避险属性，贵金属中 长期配置价值不改。个股：黄金建议关注中金黄金、紫金矿业、山东 黄金、赤峰黄金，低估弹性关注株冶集团和玉龙股份，其他关注银泰 黄金、湖南黄金及招金矿业；白银建议关注兴业银锡、银泰黄金、盛 达资源。 ➢ 工业金属：宏观扰动加剧波动，供需紧缺支撑氧化铝价格。铜， 供给端，本周铜精矿现货TC持稳处于低位，矿山新增产能有限与冶炼 产能扩张的矛盾仍在继续演绎。需求端，传统消费淡季渐趋来临但因 ...