煤炭开采行业周报：价格寻底阶段，估值驱动优先

增持（维持） 行业走势 作者 分析师 张津铭 研究助理 廖岚琪 重点标的 煤炭开采 价格寻底阶段，估值驱动优先 行情回顾（2024.11.25~2024.11.29）： 中信煤炭指数 3,631.10 点，下跌 0.05%，跑输沪深 300 指数 1.36pct，位列中信板块涨跌幅榜第 29 位。 重点领域分析： ➢ 本周动煤价格跌势放缓，焦煤稳中偏弱运行。截至 11 月 29 日，北港动煤报收 827 元/吨， 周环比-6 元/吨；CCI 柳林低硫主焦 1550 元/吨，周环比持平。 ➢ 动力煤方面，跌势放缓，下行空间有限。供应方面，近期山西部分煤矿为完成生产销售任务 增产，煤矿产能利用率提升明显，整体看，产地大部分煤矿生产正常，样本煤矿产能利用率 处于较高水平，供应宽松。需求方面，虽然当前电厂日耗开始季节性回升，但整体表现中规 中矩，且库存尚未去化，在目前较高的库存之下，下游用户除长协和非电刚性拉运之外，主 动采购积极性偏弱，贸易商加快出库，市场仍旧承压。回顾本轮价格下行，主因 Q4 以来国 内（尤其山西）供应&进口均处于高位，外加大秦线秋季检修结束后，铁路发运量居高不下， 在终端电力需求提升缓慢&非电需 ...