交通运输行业周报：集运欧线运价大涨，顺丰控股成功登陆港股

交通运输行业周报 优于大市 集运欧线运价大涨，顺丰控股成功登陆港股 航运：油运本周运价继续分化，由于结构性的需求失衡，VLCC 运价仍具有较 大压力，但是旺盛的采暖需求下，成品油轮运价相对坚挺，往后看，虽年内 VLCC 需求较为疲软，但是考虑到2025 年供给交付有限，且需求侧或仍有OPEC 增产、页岩油增产能、中国需求回升等潜在边际向好因素，继续看好油运龙 头的业绩弹性，推荐中远海能、招商轮船、招商南油。集运方面，本周欧洲 航线大涨约 20%带动指数回升，但是我们认为本周运价或为中国取消退税带 来的抢运需求以及欧线长协谈判前停航控班力度加大的综合体现，运价的持 续性或仍待观察，如后续"抢运"需求退潮且联盟加大运力投放，运价或有 较大的回调需求。投资标的上，中远海控作为一梯队船东，对上下游均具备 较强议价权，盈利能力业内领先，具有价值属性，建议持续关注。 航空：本周整体和国内客运航班量环比有所下降，整体/国内客运航班量环 比分别为-1.5%/-1.7%，整体/国内客运航班量分别相当于 2019 年同期的 99.0%/104.0%，国际客运航班量环比下降0.2%，相当于2019 年同期的76.9%， 近期国际油 ...