电新公用环保行业周报：锂电风电投资逻辑更优，光伏美国反倾销税初裁落地

2024 年 12 月 1 日 电力设备新能源、公用事业、环保 锂电风电投资逻辑更优，光伏美国反倾销税初裁落地 ——电新公用环保行业周报 20241201 要点 整体观点： 电力设备新能源 买入（维持） 作者 分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 010-58452071 yinzs@ebscn.com 1、电新：1）光伏：美国商务部 11 月 29 日宣布了对柬埔寨、马来西亚、泰国和越 南的晶体太阳能反倾销税调查的初步肯定性裁定；在上述东南亚四国建厂的中国企 业，出口到美国的光伏产品或将面临 21.31%-271.28%的反倾销税率（除韩华在马 来西亚反倾销税率为 0 以外）。此前在"防内卷"一揽子政策背景下，光伏供给侧 有望开始优化，并具有一定涨价预期，该逻辑并未打破，彼时市场认为光伏板块盈 利拐点或在 2025 年出现；但美国"双反"政策落地后，中国光伏企业通过东南亚 产能出口获得高盈利的逻辑承压，整体业绩拐点或将延后。 2）锂电：从行业供需周期来看，锂电的需求确定性更强，供给出清开始时间更早， 当前需持续重点关注具备一定涨价能力的，高压实磷酸铁锂、负极、铜箔等环节， 以及固态电池 ...