中国金融行业：市场利率定价自律机制两项《倡议》点评

2024 年 12 月 2 日 招银国际环球市场 | 睿智投资 | 行业研究 中国金融行业 市场利率定价自律机制两项《倡议》点评 事件：11 月 28 日，市场利率定价自律机制审议通过《关于优化非银同业存款利率自 律管理的自律倡议》和《关于在存款服务协议中引入"利率调整兜底条款"的自律倡 议》在内的两项倡议，要求将非银同业活期存款利率纳入自律管理，并要求银行在对 公存款服务协议中加入 "利率调整兜底条款"，自 2024 年 12 月 1 日起生效。 招银观点：我们认为《倡议》以提升货币政策传导效率、防止金融资金空转套利为首 要目的，其规范银行同业活期存款利率与央行政策利率挂钩，利好银行压降负债成 本，降低息差压力。据金融监管总局披露数据，3Q24 商业银行净息差 (NIM) 为 1.53% ， 同 / 环 比 -20bps/-1bps ， 其 中 国有行 / 股份行 / 城商行 / 农 商 行 为 1.45%/1.63%/1.43%/1.72%, 环比-1bps/-1bps/-2bps/持平 (图.1/图.2)。我们测算此次 《倡议》提出的同业活期存款利率调整对上市银行净息差的影响为 1.5-1.8bps，其 ...