2025年度机械行业策略报告：确定性看装备出海，边际改善看内需相关

证券研究报告 1 确定性看装备出海，边际改善看内需相关 2025年度机械行业策略报告 首席证券分析师：周尔双 执业证书编号：S0600515110002 联系邮箱：zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师：李文意 执业证书编号：S0600524080005 联系邮箱： liwenyi@dwzq.com.cn 证券分析师：韦译捷 执业证书编号：S0600524080006 联系邮箱： weiyj@dwzq.com.cn 2024年12月2日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点： 1. 装备出海：油服设备面向沙漠寻蓝海市场，工程机械出口一带一路景气高 油服设备：中东地区EPC业务布局进入收获期，油服设备出海历史性机遇。"一带一路"深化合作，中国对中东地区投资集中在能 源领域，国产油服设备商有望跟随EPC总包项目出海，迎来业绩弹性。油服设备重点推荐低估值高增长的【杰瑞股份】【纽威股份】。 工程机械：内需出口均有催化，看好盈利质量持续提升。内需方面，基建地产边际改善，土方机械率先实现复苏，起重机&混凝土有 望2025年筑底回升；外需方面，欧美市场景气低迷，一带一路&中东出口需求旺盛。国内工程机械主 ...