金融工程研究报告：并购重组：如何高效投资？

证券研究报告 | 金融工程专题 | --- | --- | |--------------------------|------------------------------------------| | 金融工程专题 | 报告日期： 2024 年 12 月 03 日 | | 并购重组：如何高效投资？ | | | ——金融工程研究报告 | | 核心观点 三条逻辑线筛选存在并购重组可能性的股票组合：未上市资产注入、产能过剩行业的 上下游整合、长期破净公司的市值管理需求。 ❑ 在并购重组公告日后再投资对应标的，统计上看胜率较低。 从历史案例统计结果来看，在公告日之前，并购重组相关股票的表现相对较优， 若以 T 日为公告日，则 T-100 至 T 日，平均累计收益达 16.3%，中位数累计收益 也能达到 $7. 0 \%$ ，同时胜率超 65%；不过， T+1 至 T+86 日，在剔除了一字板影响 后，平均来看则表现为负收益，胜率也仅有 46%，性价比相对较低。 ❑ 三条逻辑线筛选存在并购重组可能性的股票组合：未上市资产注入、产能过剩行 业的上下游整合、长期破净公司的市值管理需求。 考虑到公告日后再投资难以获 ...