【浙商宏观II李超】11月经济:培风图南,无远弗届

分析师：李超/ 林成炜 / 廖博 / 潘高远 /费瑾/ 陈冀 研究助理：王瑞明 来源：浙商证券宏观研究团队 具体参见2024年12月3日报告《11月经济：培风图南，无远弗届》，如需报告全文或数 据底稿，请联系团队成员或对口销售。 全文约17000字，阅读大约需要45分钟 r 核 心 观 点 我们认为，2024年11月基本面延续修复态势，预计四季度GDP增速有望小幅回 升。我们认为，11月供需两端动能均有一定好转，与11月PMI的结构分项特征基本 一致，我们预计四季度GDP增速有望小幅回升。我们认为，考虑存量政策和近期增 量政策组合拳的协同发力，经济回升向好势头或进一步巩固和增强。从结构上看， 11月仍维持供给端修复较快，但有效需求不足、社会预期偏弱等制约性因素依然存 在，预计全年实现5%左右的增长目标难度不大。 大类资产方面，近期超预期政策组合拳聚焦于货币、房地产、资本市场、隐债化解等 多个领域，将为经济高质量发展创造良好的货币金融环境，有助于改善流动性，提振 市场信心。我们认为，A股或受益于风险偏好抬升，风格更偏向于小盘成长，科技股 估值改善的弹性或相对较大，建议关注创业板、科创50和北证50等高弹性板块。 ...