宏观视角：日元缘何逆势升值？
华泰证券·2024-12-04 04:10
证券研究报告 胡李鹏，PhD 联系人 SAC No. S0570122120062 hulipeng@htsc.com +(86) 10 6321 1166 齐博成 研究员 SAC No. S0570524110003 qibocheng@htsc.com +(86) 21 2897 2228 宏观视角 日元缘何逆势升值？ 华泰研究 2024 年 12 月 03 日│中国内地 易峘 研究员 SAC No. S0570520100005 SFC No. AMH263 evayi@htsc.com +(852) 3658 6000 近期日元明显升值，并且走出独立趋势。过去 2-3 周，日元对美元汇率累计升值 4.2%至 149.9 日元/美元，升破 150 的关键点位，而同期欧元、韩元对美元分别贬值 0.4%、0.2%，人民币低位震荡。日元对一篮子货币也升值 4.2%（截 至 11 月 29 日）。我们的分析表明，日本经济基本面、政策面和技术面均支持日元反弹。往前看，2025 年日本经济或 将延续复苏态势，日央行货币政策将进一步正常化，考虑到日本经济周期的"独立性"以及日元的避险属性，日元及相关 资产或均有亮眼表 ...