纺织服装12月投资策略：消费前置致11月服饰需求回落，关注家纺和童装消费补贴利好

纺织服装 12 月投资策略 优于大市 消费前置致 11 月服饰需求回落，关注家纺和童装消费补贴利好 行情回顾：11 月 A 股纺服板块上涨 8.4%，表现优于大盘，其中品牌服饰好 于纺织制造。重点关注企业中罗莱生活/健盛集团涨幅超过 15%，森马服饰/ 富安娜/稳健医疗/报喜鸟/歌力思/百隆东方/华利集团涨幅均超过 10%。 品牌服饰观点：10 月服装社零转正、同比增长 8%（前月-0.4%）；10 月 电商平台运动、户外、女装行业增速较高，天猫+京东+抖音三平台销售 额分别同比+32%/+86%/+41%。11 月主要受到双十一错期、消费前置影响， 各品牌增速相较 10 月回落，但 10-11 月合计增长预计仍好于三季度； 伴随南方城市降温，有望进一步拉动冬装销售。此外，近期更多地区出 台消费补贴政策，纺服相关品类从家纺已延伸到童装，且补贴渠道从线 下延伸到线上，目前上海家纺、童装 15%补贴在京东平台全国各地通用。 纺织制造观点：宏观层面，10 月越南纺织品及鞋类出口增速环比大幅提升， 分别同比+19.0%和 50.5%；10 月中国纺织品出口同比增速上升至 15.6%，服 装/鞋类出口同比+6.8%/- ...