汽车智能化2025年投资策略：寻整车黑马，守部件龙头

证券研究报告 汽车智能化2025年投资策略： ——寻整车黑马，守部件龙头 证券分析师 ：黄细里 执业证书编号：S0600520010001 联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn 联系电话：021-60199793 2025年12月7日 核心结论 ◼ 2025年行业核心假设： ◼ 为何2025年全面拥抱智能化？ ◼ 2025年核心标的： ➢ 国内以旧换新政策大概率延续从而托底乘用车内需2025年2266万辆（同比+0.5%） ➢ 新车供给丰富且智能化"军备竞赛"驱动新能源国内渗透率约62%（约1400万辆，同比+30%） ➢ 【激光雷达+纯视觉+FSD入华】驱动新能源车L3智能化渗透率约24%（约338万辆，同比+2倍） ➢ 【贸易摩擦上升+本地化建厂需时间】乘用车外需2025年降速至12%（548万） ➢ 以渗透率50%为界，上半场电动化下半场智能化。2025年（FSD入华）=2020年（Model 3国产化）。2025- 2028年国内新能源车L3渗透率预计快速实现20%-50%-70%+提升，从而推动国内新能源渗透率50%—80%+ 持续突破！2026年车企入局Robotaxi或进一步加速进程 ...