有色金属行业周报：美非农回升金价延续承压，智利出口锂盐同环比再迎高增

增持（维持） 有色金属 美非农回升金价延续承压，智利出口锂盐同环比再迎高增 黄金：非农数据显著回升，就业风险降温降息预期遇冷金价周内承压。周内美国 11 月季调 后非农就业人口超预期录得 22.7 万人（前值 3.6 万人，预期值 20 万人），在受到飓风和波 音公司罢工的拖累后出现了大幅反弹；11 月失业率符合预期录得 4.2%（前值 4.1%，预期 值 4.2%），就业人数的大幅回温或将拖慢美联储未来的降息节奏并直至美经济出现确定性 的衰退迹象。美联储主席鲍威尔表示"在我们试图找到中性利率的过程中，我们可以更加谨 慎一些"，被市场解释为较明显的偏鹰信号，周内金价继续承压。整体看，美经济软着陆通 胀持续拓宽，就业市场的超预期数据或将降低美联储在短期继续降息的紧迫性，从而促使市 场对金价的情绪偏空。但美通胀韧性仍在，整体美经济处于验证降息后是否实现软着陆的关 键窗口，金价交易的核心预期已经逐步从交易美国大选落地转向交易"二次通胀"预期。建 议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业等。 工业金属：（1）铜：宽松放缓压制基本金属价格，看好宏观预期与需求共振下铜价弹性。 ①宏观：美国通胀韧性仍存叠加 ...