贵金属或偏强，基本金属或震荡为主

证券研究报告 基础材料 贵金属或偏强，基本金属或震荡为主 2024 年 12 月 08 日│中国内地 行业周报（第四十九周） 本周观点：贵金属或偏强运行，基本金属或震荡为主 上周美国公布 11 月非农就业及失业率数据，整体均基本符合市场预期，国 内宏观方面市场关注点将主要聚焦于下周的中央经济工作会议，上周有色板 块以交易现实基本面为主。基本金属方面，铜上周国内社会库存延续下降， 但淡季需求仍有走弱预期，铜价短期或延续震荡，铝基本面或呈现供需同步 走弱，但成本支撑下，铝价或震荡。贵金属方面，海外宏观数据偏稳，金价 上周延续震荡，但伴随美国加关税预期或日渐浓厚，金价或大概率重回强势。 锂方面，根据 SMM 周度库存样本数据，国内社会库存小幅去库，预计供需 双强局面或仍延续，碳酸锂价格或震荡运行。 重点公司及动态 金价预计高位偏强，本周推荐低估值山东黄金（H 股） 子行业观点 1）基本金属：供需平稳，基本金属价格或震荡；2）贵金属：上周金价震 荡，后续或仍然偏强震荡；3）稀土：供给端收紧或逐步来临，稀土价格有 望偏强震荡；4）锂：供需或延续双旺，碳酸锂价格或震荡。 风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价 ...