主动量化周报：节前维持看多，双线作战

金融工程点评 报告日期：2024 年 12 月 08 日 节前维持看多，双线作战 ——主动量化周报 核心观点 政策落地前，预期博弈会给予市场情绪端强支撑，结构呈现双线作战。主线沿着政策 方向，侧重布局顺周期行情。辅线沿交易端，侧重题材股等高风险偏好品种。总体上， 春节前维持看多。 ❑ 美国经济的最新变化对 A 股定价有何影响？ 美国 11 月新增非农就业人数 22.7 万人，超出市场预期的 22 万人，同时 9 月和 10 月的新增就业人数合计上修了 5.6 万人，而 11 月时薪环比增速 0.4%，超出预 期的 0.3%，均显示飓风影响消退后，美国就业市场仍然具备较强韧性。不过， 11 月失业率超预期上升至 4.2%，这为 12 月美联储继续降息增添了理由。数据公 布后，市场预期 12 月美联储降息 25bp 的概率由 12 月 5 日的 71%上调至 12 月 6 日的 86%。综合来看，对于 $\mathtt { A }$ 股定价而言，一方面就业数据反映出的美国经济 强韧性使得外需失速的概率较低，未来短期国内经济数据有望在刺激政策推动下 维持较强表现，另一方面美联储降息概率增加也使得汇率压力有望降低 ...