医药行业周报：健康险发展扩宽创新药的价值天花板

证 券 研 究 报 告 行业周报 健康险发展扩宽创新药的价值天花板 医药行业周报 报告日期： 推荐 维持 投资评级： 2024年12月08日 ◼ 分析师：胡博新 ◼ SAC编号：S1050522120002 医 药 行 业 观 点 1 . 健康商业险组成新支付体系，拓宽创新药的价值天花板 11月初，国家医保局召开医保平台数据赋能商业健康保险发展座谈会，探讨了医保与健康险协同发展模式，同步结算等支 持政策有望陆续探索落地。2022年，我国商业健康保险保费收入8653亿元，赔付支出3600亿元，赔付率仅为41.6%，而同 期基本医疗保险基金（含生育保险）总支出24431.72亿元，两者差距巨大而且医保覆盖人群广阔。在新药的医保谈判中， 医保局作为单一最大的购买方，占据市场的主动，也是影响国内上市创新药价值的重要因素，医保的支付能力也制约着国 内创新价值的天花板。在医保大数据赋能的基础上，商保的核保成本将大幅降低，定位更为精准的商业保险将吸引更多客 户投保，持续壮大商保的基金池。商保和医保的差异化保障定位和市场化的运作模式，未来在创新药械的定价上将更具备 主动性。从保险筹资能增加到赔付率提高，到形成足够强的赔付能力 ...