海外市场周观察：美股历史新高背后的经济博弈

华福证券 海外市场周观察（1202-1208） 美股历史新高背后的经济博弈 投资要点： 本周标普500指数和纳指均创下历史新高。在降息预期的推动和积极经 济数据加持下，同时受益于消费和科技股的强劲表现，本周标普500指数 （+0.96%）和纳斯达克指数（+3.34%）均创下历史新高，可选消费 （+4.57%）和信息技术板块（+4.22%）涨幅居前，韩国短暂戒严风波未对 全球市场造成较大波动。11月美国非农就业人口新增22.7万人，但失业率在 连续两个月维持在4.1%后升至4.2%，市场预期美联储12月降息25BP可能性 由非农数据公布前的67%升至公布后的85%。总体来看，目前劳动力市场韧 性较强并且经济未出现明显衰退，特朗普上台后可能实施的对外加征关税政 策可能带来再通胀风险，未来需持续关注通胀数据，若美联储能够保持政策 独立性且在特朗普不更换联储主席的情况下，美联储降息可能会更加谨慎。 经济数据方面：（1）美国11月ISM制造业PMI指数为48.4，均高于前值 46.5和预期值47.5，11月ISM非制造业指数为52.1，低于前值56与预期值 55.5；（2）美国12月密歇根大学消费者信心指数为74，高于 ...