2024年11月物价数据点评：11月食品价格较快下跌带动CPI同比低位下行，一揽子增量政策推动PPI同比降幅收窄

1 东方金诚宏观研究 11月食品价格较快下跌带动CPI同比低位下行，一揽子增量政策推动PPI同比降幅收窄 ——2024年11月物价数据点评 王青李晓峰冯琳 事件：根据国家统计局公布的数据，2024 年 11 月，CPI 同比为 0.2%，涨幅较上月回落 0.1 个百分点； PPI 同比下降 2.5%，降幅较上月收窄 0.4 个百分点。 基本观点：在上年同期基数大幅下沉的背景下，11 月 CPI 同比涨幅仍较上月回落 0.1 个百分点至 0.2%，低于市场预期，主要原因是受当月气温偏高影响，蔬菜、水果供应增加，价格水平大幅下降，带动 食品价格走低，拖累整体 CPI 同比涨幅低位回落。实际上，当月食品之外的其他商品和服务价格走势平稳， 同比涨幅较上月有所回升。11 月 PPI 环比实现回正，分大类看，耐用消费品价格上涨带动生活资料 PPI 环 比改善，生产资料 PPI 环比涨幅则与上月持平，背后是原油、煤炭价格下跌，而一揽子增量政策持续推进 对国内工业品价格产生支撑，大宗商品和工业品价格涨跌互现。11 月 PPI 环比上涨，加之去年同期基数走 低，当月 PPI 同比跌幅较上月明显收敛。 展望 12 月，伴随食品价 ...