铜行业周报：宏观压制减弱，供需有望支撑铜价上行

2024 年 12 月 9 日 行业研究 宏观压制减弱，供需有望支撑铜价上行 ——铜行业周报（20241202-20241206） 要点 本周小结：宏观影响减弱，供需支撑铜价上行。截至 2024 年 12 月 6 日，SHFE 铜价 74730 元/吨，环比上周+1.2%；LME 铜价 9093 美元/吨，环比上周+0.9%。 （1）宏观：美国 12 月降息概率继续提升，美元指数面临压力，对铜价压制减 弱。（2）供需：电解铜产量增速整体放缓（11 月产量环比增加有样本调整因素）； 本周线缆企业开工率继续回升、国内铜社库延续下降，10 月空调、冰箱、洗衣 机产量保持高增长。我们认为后续宏观因素将减弱，供需基本面将支持铜价上行。 库存：本周国内铜社库环比-5.2%，LME 铜库存环比-0.4%。（1）国内港口铜精 矿库存：截至 2024 年 12 月 6 日，国内主流港口铜精矿库存为 118.9 万吨（近 3 年同期高位），环比上周+7.2%。（2）全球铜库存：截至 11 月 29 日，全球 三大交易所库存合计 47.0 万吨（近 6 年同期最高），环比上周-2.0%。截至 12 月 5 日，LME 铜全球库存为 ...