医药行业更新报告：影响中国CXO龙头企业估值负面因素消除

2024 年 12 月 9 日 证券研究报告 / 行业更新报告 医药 超配 中性 低百色 影响中国 CXO 龙头企业估值负面因素消除 • 《生物安全法案》纳入 NDAA 失败，意味着短期内扰动 CXO 行业估值的负面因素消 除。 • 展望 2025 年，我们认为 CXO 行业融资端与需求端有望持续好转。 • 我们看好龙头ＣＲＯ的发展前景，我们建议关注药明康德 A，药明康德 H 和药明生 物。 12 月 7 日，美国公布了 2025 财年国防授权法案（NDAA）最终协议文本，显示生物安全 法案未被列入其中。NDAA 是美国国会每年通过的一项法案，用于授权国防预算和军事人 员的规模，以及确定国防政策和优先事项。 《生物安全法案》对 CXO 行业估值扰动暂告一段落：今年 1 月以来，美国众议院议员提交 《生物安全法案》草案，要求美国商务部、财政部和国防部对部分中国 CXO 公司进行制 裁。2024 年，《生物安全法案》成为影响我国生物医药产业和 CXO 行业估值的重要外部 因素。随着《生物安全法案》纳入 NDAA 失败，意味着短期内扰动 CXO 行业估值的负面因 素消除。 CXO 行业融资端与需求端有望持续好转：1 ...