Workflow
食品饮料行业周报:政策预期有望提振板块情绪,关注年底旺季反馈
光大证券·2024-12-10 06:15

2024 年 12 月 10 日 行业研究 政策预期有望提振板块情绪,关注年底旺季反馈 ——光大证券食品饮料行业周报(20241202-20241208) 要点 白酒:政策预期刺激下板块有望反弹。短期看需求仍处于磨底阶段,当下产业对 于春节开门红的预期相对谨慎,但伴随下半年以来酒企普遍降速调整,多数酒企 对于 25 年的规划目标更加稳健务实,25 年主旋律仍以去库存、稳动销为主,后 续继续关注酒企开门红各项政策、年底宴席等场景恢复情况。酒企的主动调整、 内部改革仍在持续,例如加大对于政商务团购资源的重视、加大终端开拓特别核 心终端的维护、强化对于 C 端费用投入、修复终端价值链以强化渠道推力、继 续维持宴席/开瓶政策等,整体看酒企的调整方向基本类似,改革效果更多看管 理层/团队执行力以及各项营销工作的精细化程度。产业下行周期酒企抗压能力 主要看竞争格局,从竞争维度看,一方面是品牌力较强、之前已经完成全国化布 局的贵州茅台/五粮液,以及具备香型优势、凭借多产品矩阵仍在持续进行全国 化的山西汾酒。另一方面,今年多数酒企对于区域市场发展策略做了一定收缩, 聚焦于基础较好的优势市场,能在基地市场继续深耕、攫取市场份额 ...