12.9政治局会议精神学习：【东吴海外/策略/固收联合点评】政治局会议定调对A股、港股和债市有何影响

证券研究报告·策略报告·策略点评 策略点评 20241209 【东吴海外/策略/固收联合点评】政治局会议 定调对 A 股、港股和债市有何影响——12.9 政治局会议精神学习 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 事件：2024 年 12 月 9 日，中共中央政治局召开会议，分析研究 2025 年 经济工作；听取中央纪委国家监委工作汇报，研究部署 2025 年党风廉 政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。关于会议精神， 我们学习如下： ◼ 本次政治局会议基调积极，新提法频现，对于财政/货币政策定调积极性 超出市场预期 1、财政政策：财政政策措辞由此前的"积极的财政政策"转变为"实施更 加积极的财政政策"，2025 年财政加力意愿增强。正如我们在年度展望中 强调的，当前宏观基本面出现一些新问题、新情况，需要财政发力推动经 济进入正循环，2025 年将是财政大年。可以预见，明年财政政策具备较高 的增量空间，赤字率提升、超长期特别国债发行等举措均有望落地。同时， 会议强调"加强超常规逆周期调节"，消费和地产领域政策的加码值得期 待。 2、货币政策：时隔十余年首提"适度宽松"，2025 ...