25年人形机器人策略报告：0-1放量在即，华为加码助力国产链崛起

2024年12月10日 买入（维持评级） 行业年度报告 机械组 分析师：满在朋（执业 S1130522030002） 分析师：秦亚男（执业 S1130522030005） manzaipeng@gizq.com.cn 人形机器人远期需求空间星辰大海，25 年有望 0-1 放量。 由于劳动力减少（惰性+人口老龄化），人工成本持续提高，叠加国家安全因素，人形机器人具备持续增长的确定性需 求。当前，短期供给决定需求。供给端，具身智能技术的发展对人形机器人具有突破性意义。国内外多家科技公司纷 纷加码人形机器人，产业链配套体系日渐完善，推动人形机器人产业进入快速增长阶段。根据特斯拉 24 年股东大会， 马斯克预计25年特斯拉人形机器人有望小批量量产，部署或超1000台。AgilityRobotics官推显示，其部署在GXOSpanx 仓库的人形机器人 Digit，已经批量交货并完成了 10000 个物流订单的履约。 华为加码具身智能，助力国产人形机器人崛起。 今年 9 月，华为具身智能产业中心成立。11 月 15 日，华为（深圳）全球具身智能产业创新中心正式运营，并与 16 家 企业签署合作备忘录，涵盖乐聚机器人、兆威 ...