天宇股份：非沙坦类原料药加速增长，CDMO、制剂协同发展

公司报告 | 首次覆盖报告 非沙坦类原料药加速增长，CDMO、制剂协同发展 天宇股份成立于 2003 年，专业研发、制造、销售原料药及高级医药中间 体药品，是全球心血管类原料药龙头，美国默沙东公司口服新冠药莫努匹 韦中间体国内核心供货商，全球最大的缬沙坦供应商之一。 原料药及中间体：依托平台优势，助力非沙坦品种 全球沙坦类原料药需求持续增加，同时供给端竞争激烈。考虑到公司原料 药规范市场占比持续提升，沙坦类价格逐步企稳，主要品种缬沙坦价格已 稳定在 600-700 元/千克的区间内。 公司官网数据显示，公司非沙坦类的覆盖品种日益丰富，其中有 39 个品 种已实现商业化，待验证有 6 个，研发中的有 13 个，有望成为公司第二 增长曲线。 CDMO：项目储备充足，需求趋势向好 公司与多个全球大型制剂厂商建立了长期、稳定的合作关系，2021 年出 色完成默沙东紧急项目研发后，开加速扩建研发和业务团队，随着药品的 持续推广和客户产品的持续放量，公司的 CDMO 业务有望保持稳定增 长。 制剂：批文贮备丰富，业绩有望实现高增长 带量采购提升了制剂企业与原料药企业的关联度，"原料药+制剂"一体化 战略趋势明显。经过公司 ...