【浙商宏观||李超】物价合理回升,方向重于斜率

分析师：李超/ 林成炜 / 廖博 / 潘高远 /费瑾 研究助理：王瑞明/汤子玉 来源：浙商证券宏观研究团队 具体参见2024年12月13日报告《物价合理回升，方向重于斜率——中央经济工作会议传 递的信号》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 全文约9000字，阅读大约需要30分钟 核 心 观 点 中央经济工作会议五大统筹为2025年经济工作定调，政策上需要统筹考虑经济和非 经济政策，不应拘泥政策总量，着眼提高总体政策效能；发展上坚持经济结构转型， 优化供需结构助力"物价合理回升"。 我们认为"物价合理回升"是核心亮点，预计未来仍有充足政策空间，助力目标逐步 实现，政策方向比斜率更加重要。 大类资产方面，继续看好股票市场，风格偏向科技成长小盘主题；债券方面，预计短 期利率向下可能较快，25年通过强预期弱现实获取收益。 内 容 摘 要 >>五大统筹定调2025年经济工作，"物价合理回升"是重要亮点 会议五大统筹为2025年经济工作定调，政策上需要统筹考虑经济和非经济政策，不 应拘泥政策总量，着眼提高总体政策效能；发展上坚持经济结构转型，优化供需结构 助力"物价合理回升"。我们认为"物价合理回升"是 ...