2024年11月保费收入点评：存款降息叠加产品优化，驱动新一轮“开门红”

证券研究报告 | 2024年12月14日 2024 年 11 月保费收入点评 优于大市 存款降息叠加产品优化，驱动新一轮"开门红" 上市险企全力筹备"开门红"，保费收入同比显著增长。进入 11 月，保险 业全力冲刺全年保费收入目标，同时备战 2025 年"开门红"。在团队质态 改善、人均产能提高、新产品上线等多因素加持下，上市险企前 11 个月实 现保费收入 26667 亿元，同比增长 5.6%。其中，中国平安、中国人保、中国 人寿、中国太保、新华保险累计保费收入分别同比增长 7.9%/5.5%/ 4.8%/4.3%/2.1%，行业改革红利持续释放。 人身险"开门红"开启在即，分红型产品占比提高。随着行业进入"开门红" 筹备阶段，新产品上线、人力增员及客户储备带动行业短期整顿，短期人身 险板块单月保费收入环比下降。其中，中国人保、中国太保、中国平安、中 国人寿、新华保险单月保费收入较上月同比+8%/+2%/-2%/-6%/-25%。从新发 产品结构来看，分红型产品及年金险占比分别为 42.3%及 34%，有利于险企 在当前长端利率快速下行背景之下，通过"低保底+高浮动"的形式降低利 差损风险。此外，增额终身寿 ...