年底风格会切换吗？
华金证券·2024-12-15 06:47
2024 年 12 月 14 日 策略类●证券研究报告 分析师 邓利军 SAC 执业证书编号：S0910523080001 denglijun@huajinsc.cn 报告联系人 张欣诺 zhangxinnuo@huajinsc.cn 报告联系人 张诗瀑 zhangshipu@huajinsc.cn 年底风格会切换吗？ 定期报告 投资要点 年底大小盘风格切换并不常见，受政策和外部事件、流动性等因素影响。（1）年 底出现大小盘风格切换并不常见：2010 年以来共有 5 次小切大、5 次大切小，于 11 月或 12 月发生风格切换的仅有 3 次。（2）影响大小盘风格切换的主要因素是 政策和外部事件、流动性、盈利。一是政策和外部事件是核心影响因素：政策收紧 或外部事件偏负面时，风格可能小切大；反之，风格可能大切小。二是流动性也是 核心影响因素：流动性宽松利于小盘风格，否则偏向大盘。三是盈利对大小盘风格 也有一定影响。（3）年底若出现大小盘风格切换，核心驱动因素是政策和流动性。 年底成长价值风格切换较常见，受政策和外部事件、产业周期、流动性等因素影响。 定调积极，跨年行情来临 2024.12.9 外力继续驱动板块结构 ...