银行：社融增速筑底，M1增速回升

华福证券 银行 社融增速筑底，M1 增速回升 投资要点： 11 月社融增速筑底 当月新增社融 2.34 万亿元，同比少增 1197 亿元。11 月末存量社融同 比增长 7.8%，同比增速与 10 月末持平。从新增社融结构看，政府债 带动下的直接融资对社融增量形成正向支撑。11 月直接融资新增 1.59 万亿元，同比多增 2697 亿元，其中政府债新增 1.3 万亿元，同比多增 1589 亿元。贷款同比少增对社融形成拖累，11 月社融口径人民币贷款 新增 5223 亿元，同比少增 5897 亿元。 企业端信贷需求收缩，居民中长期贷款需求边际好转 团队成员 分析师： 张宇(S0210524050005) zy30521@hfzq.com.cn 分析师： 郭其伟(S0210523080001) gqw30259@hfzq.com.cn 分析师： 付思雨(S0210524080005) fsy30287@hfzq.com.cn 相关报告 1、银行业 2025 年度策略：关注股份行子板块的 投资机会——2024.12.05 2、 20241121 日 报 ： 理 财 产 品 费 率 调 降 — — 2024.11.21 ...